作者
苏影
编辑
付影
来源
债市观察
荣盛发展（.SZ）规模为8亿美元的两只美元债即将到期。公司面临流动性风险，两家评级机构下调荣盛发展信用评级。
近期，据《21世纪经济报道》称，为避免债券违约，该公司抛出了提供54亿元资产包的出售承诺。
同时，据媒体报道，其控股公司也考虑将出售电池子公司，用以缓解现金流压力。
荣盛发展业绩状况几何，卖资产能否缓解眼前的压力？
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8亿美元债压顶据Wind数据显示，荣盛发展两只境外债券总计约8亿美元。其中较早的一笔发行于年4月，发行规模5亿美元，利率8%，将于年4月24日到期。另外一笔发行于年1月，发行规模3亿美元，发行利率8.95%，年1月18日到期。
图片来源：Wind数据
随着还债日期将近，荣盛发展董事长耿建明在12月20日召开的美元债投资人电话会议上表示，公司遇到流动性困难，公司需要就年两只美元债的交换要约事项与投资人进行交流。
据12月16日公告的交换要约方案显示，两只美元债的最低交换比例都是本金的85%，将进行交换的新债券分别是2.5年期的美元债和天期的美元债。
其中，2.5年期的美元债将以分期形式完成兑付，第1年兑付20%，第2年兑付40%，第2.5年兑付剩余的40%。同时，两只新债券的票息将提升至9.5%，每半年付息。
就未采取短期展期解决方案的疑问，荣盛发展表示，短期展期只是“饮鸩止渴”，无法解决债券的集中到期问题，未来可能还会面临集中兑付压力。
图片来源：罐头图库
除了两只即将到期的美元债，还有一只名为“17荣盛地产PPN”的境内债券将于明年11月21日到期，该债券规模为5亿元，票面利率7.5%。
在荣盛发展投资人会议召开当日，穆迪宣布将荣盛发展企业家族评级从“B3”下调至“Caa2”，同时将其高级无抵押债务评级也下调至“Caa3”，展望维持负面。
就下调荣盛发展评级一事，穆迪助理副总裁兼分析师KellyChen提出：“评级下调反映出，荣盛发展在向票据持有人提出交换要约和征求同意后，流动性风险上升。负面展望反映出，在融资条件严峻的情况下，该公司解决所有短期债务到期问题的能力存在不确定性。”
同一天，评级机构惠誉也发布报告，称基于不良债务交换，惠誉将荣盛房地产发展股份有限公司的长期外币发行人违约评级（IDR）和高级无抵押债务评级由“B”下调至“C”。
截至12月20日，荣盛发展两只债券遭抛售，“20荣盛地产MTN”、“20荣盛地产MTN”收盘时分别下跌27.5%和17.38%。
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业绩承压荣盛发展由耿建明于年创立，年8月8日公司登陆深圳证券交易所，成为河北省首家通过IPO上市房企。
一直以来，因荣盛发展整体以深耕“京津冀城市群”为主，所以在地产界有着“河北王”的称号。近两年公司规划布局调整，开始向全国平衡，因频繁拿地备受
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