年4月14日欢乐家（）发布公告称：华夏基金管理有限公司周嘉怡、东方证券股份有限公司宋海亮、上海市发展改革研究院黄晓芬、汇金工贸(天津)有限公司常皖君、华宸未来基金管理有限公司王斌、上海东证期货有限公司李思赟、中国银河证券股份有限公司李想、中信证券股份有限公司刘贤品、宏益控股(深圳)有限公司庄竞凯、中原证券股份有限公司江苏分公司何恺、广西融水农村商业银行股份有限公司陈锦双、太保私募基金管理有限公司王浩宇、深圳怀新企业投资顾问股份有限公司张红胡佳、平安证券股份有限公司张晋溢潘俊汝王萌于年4月13日调研我司。
本次调研主要内容：问：公司市场开拓情况,经销商下沉程度如何?
答：年，公司产品在华中、西南、华东地区的销售占比较高，上述三地占公司营业收入的比例70.06%。公司采取“扁平化”和“下沉式”的销售渠道管理模式，减少经销层级，部分销售区域细分至县域市场甚至建制镇。
问：水果采购是否进行锁定价格,是向农户采购还是自己种植?
答：公司主要通过当地农村合作社进行采购，公司三大生产基地与当地农村合作社合作良好，同时为了支持乡村振兴，保护当地农业发展，公司以市场价格进行采购。
问：运输费用在成本中占比如何?对毛利率是否有影响?是否有毛利率的设定?
答：运输费用是由经销商承担，公司毛利率的影响主要体现在原材料和包材方面。由于水果原材料等受季节因素影响，目前还没有设定。
问：年疫情最严重的时期,对公司产品的销量有何影响?
答：年初，公司在湖北省的两个工厂受疫情影响停产一段时间，对公司产品生产有较大影响。
问：当前疫情对公司罐头类产品销售是否有提升?是否受益疫情居家囤货需求?
答：罐头类产品的销量不能完全归结于疫情囤货需求，公司加大线上推广力度也有一定帮助。
问：公司线上旗舰店是经销商的还是公司直营的?
答：旗舰店是公司直营，年公司直销模式收入为1,.52万元，占营业收入比重为1.33%。
问：公司工厂的产能情况和未来产能计划
答：类型设计产能（吨）年实际产能（吨）在建产能（吨）现有工厂饮料46..48罐头13..39湛江在建工厂饮料罐头.65公司产能利用率符合行业一般情况。
问：如何推动罐头业务发展,未来应当如何做好消费者教育
答：公司罐头业务发展比较平稳和稳定，同时对当地农业有一定社会效益。在消费者教育方面，公司与中国罐头工业协会在年发起了《中国罐头行业品牌打造三年专项行动计划（-）》，总体要求是消除国内市场对罐头食品的偏见为工作主线，以市场化宣推为手段，以培育和激活罐头消费信心为核心，营造罐头食品“营养、健康、时尚、潮流”的舆论氛围。
问：公司的宣传和广告的投放计划,是否请明星代言?除代言外还有哪些品牌宣传方面的计划?未来是否会提升宣传费用的投入?
答：公司有请产品代言人的情况，同时还在城市的楼宇、电子屏幕、公交车体上进行传统广告推广，通过拍摄剧情类短视频、短视频微电影等方式进行线上产品展示和宣传，利用抖音、快手等新媒体平台直接与消费者进行互动。公司线上宣传费会有所增加，其他宣传费用投入将与公司体量和业务发展相匹配。
问：是否考虑通过主播带货或直播进行销售?
答：公司有邀请过主播进行直播销售。
问：公司围绕“椰汁+”的思路进行新品开发,哪些有发展成为大单品的潜力?
答：公司目前主打产品包括了1.25升PET瓶装，消费场景侧重宴席，ml铁罐装椰子汁主要面向即饮渠道和礼品渠道。年1.25升规格的椰子汁在椰子汁饮料营收的占比为49.13%，比上年同期增长18%；ml蓝彩铁罐装椰子汁产品的营收在椰子汁饮料营收的占比为27.22%，比上年同期增长%；低糖燕窝椰子汁产品的营收在椰子汁饮料营收的占比为3.05%。公司未来新品开发将重点围绕公司核心产品椰子汁饮料打造“椰汁+”的植物基产品矩阵。
问：公司大包装产品如何在餐厅推广?
答：大包装产品主打分享装、性价比高，有利于在宴席渠道的推广。
问：公司如何管理经销商,如何提升管理效率?
答：首先公司建立了完整的经销商准入制度；其次通过信息化手段，及时了解经销商市场推广基本情况；最后针对不同市场制定不同政策，以提升经销商的动销，进而提升周转率。公司采取“扁平化”和“下沉式”的管理模式，减少经销层级，部分销售区域细分至县域市场甚至建制镇。通过该模式，公司能够精耕市场、纵深终端，快速接收市场信息，掌握动销态势，增强公司的市场反应能力。
问：年公司直营收入下降是受平台补贴停止的影响,未来公司对平台补贴有何计划?补贴停止后是否能恢复直营的增长?
答：平台补贴主要是由于公司与电商平台的合作，年公司直销模式收入为1,.52万元，占营业收入比重为1.33%，金额和比重较小，补贴停止对公司整体影响不大，公司未来会通过合理的产品定位、推广方式进行线上销售，提升销量，目前线上销售的增长情况符合公司预期，公司也会根据调研结果和消费者画像，针对线上消费者特性开发线上特制产品。
问：直营模式的利润率与经销模式相比有提升吗?
答：年公司直营模式毛利率为42.43%，经销模式毛利率为35.73%，经销模式是公司主要销售模式。
问：除椰子汁和罐头外,公司其他产品如乳酸菌,八宝粥,果汁饮料等有何发展计划?
答：公司主要收入主要在椰子汁和水果罐头，未来还是会围绕公司核心产品椰子汁饮料打造“椰汁+”的植物基产品矩阵。公司其他类产品主要作为补充，丰富公司产品品类。
问：介绍公司年业绩情况
答：公司年共实现营业收入14.73亿元，同比增长18.10%；实现归属于上市公司股东的净利润1.84亿元，同比增长2.89%。其中，水果罐头产品完成营业收入4.91亿元，较上年同期增长2.68%；椰子汁饮品完成营业收入7.91亿元，较上年同期增长38.53%。未来公司将继续坚持以水果罐头和椰子汁为双驱动的发展战略，持续提升公司核心产品市场竞争力和产品知名度，公司将重点围绕公司核心产品椰子汁饮料打造“椰汁+”的“植物基”产品矩阵；同时，继续完善水果罐头的生产工艺，进一步提升产品口感和风味；持续进行产品迭代升级和产品结构升级。
问：公司成本压力主要有哪些?
答：年，受市场影响，钢铁涨价，公司铁罐饮料所耗用的包材价格上涨幅度约25%；受气候及自然灾害影响，水果原料减产，价格上升，公司水果罐头主要原料橘子、黄桃单价涨幅超过30%。
问：年第四季度单季度净利润下降的主要原因是否是由于成本压力?
答：年第四季度利润同比下降主要是由于原材料涨价影响造成毛利率下降，同时年6月公司上市后增加了业务宣传费。
问：今年第一季度销售情况是否受到疫情影响?
答：罐头产品从属性来说具有耐储存性，比较适合做储备物资。目前疫情对公司的影响主要在物流运输、新增网点开拓等方面，由于人员、物资流动方面的管控，可能对新增网点开拓速度有一定影响。
问：目前成本压力较大,公司对未来如何判断和应对?
答：目前公司依然面临较大的成本压力，年度，包材辅料方面，受国际形势影响，大宗商品春节后一路走高，石油天然气价格创多年新高，铝铁锡镊价格居高不下，已经对下游产品----塑料类制品，马口铁制品等成本上涨形成事实影响。水果原材料因受气候、季节性影响较大，目前暂无法判断。为了应对原材料涨价，公司一是进行精细化管理，二是通过扩网点增销量，三是不排除通过市场化调价策略来来冲抵成本端的压力。
问：渠道端toB和toC的占比
答：公司产品直接面向消费者，公司以经销模式为主，经销模式销售收入占比为96.84%，少量通过直营和代销方式进行销售。
问：当前疫情对公司罐头类产品销售是否有提升?是否受益疫情居家囤货需求?
答：罐头类产品的销量不能完全归结于疫情囤货需求，公司加大线上推广力度也有一定帮助。
问：如何看待椰汁市场竞争格局?公司竞争优势是什么?
答：根据中国饮料工业协会《年全国饮料工业企业经济指标资料汇编》数据，年全国各省植物蛋白饮料产量为.98万吨，年公司椰子汁饮料产量为10.9万吨，年公司椰子汁饮料产量为14.4万吨，较年增长32%。公司的核心竞争力主要在产品和渠道两个方面。（1）产品方面，公司注重产品品质和工艺的提升，在改良椰子汁（果肉型）植物蛋白饮料在传统的高温长时间灭菌工艺的基础上，克服安全性与过度受热造成影响口感的矛盾，与世界一流的PET无菌冷灌装设备生产商法国西得乐共同研究设计采用双线法的方式将果肉与椰子汁分开处理，最大化的保留了内容物的新鲜度及营养价值，用PET瓶无菌冷灌装线生产带果肉的中性植物蛋白饮料，属国内首创，同时公司核心技术包括无菌冷灌装条件下的果粒添加技术、橘子罐头自动剥皮技术、黄桃罐头自动劈桃挖核技术、椰子汁二次均质技术、黄桃果肉抽空技术等，不易被竞争对手仿制；（2）渠道建设方面，公司采取“扁平化”和“下沉式”的销售渠道管理模式，使公司能够精耕市场、纵深终端，快速接收市场信息，掌握动销态势，增强公司市场反应能力。
问：公司产品的吨价与其他公司的对比,产品的价格带水平如何?
答：相关数据不便进行比较。根据市场情况，公司主要产品的价格处于中上水平区间，同时公司也有相对高端的燕窝椰子汁产品。
问：除了椰子汁外,其他新品计划?
答：公司未来新品开发将重点围绕公司核心产品椰子汁饮料打造“椰汁+”的植物基产品矩阵。
问：椰子汁市场持续增长,如何看待市场空间和发展空间?
答：公司椰子汁产品在公司整体营收占比逐年上升，具有健康属性的植物蛋白饮料受到更多
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