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投身天图生于年的潘攀，从湖南大学拿到硕士学位（金融学）后，加入国信证券投资银行事业部任项目经理，年加入国信弘盛投资业务部做投资副总监，正式进入投资领域。潘攀跟天图资本结缘于一个叫中广天择的项目。据中广天择招股书，年5月，中广天择通过长沙市产权交易所确定了增资扩股的投资方——天图系5家公司，合计持有中广天择14.22%股份，为公司第二大股东。国信弘盛也在中广天择上市前入股，是排名第四的股东。年，潘攀加入天图资本。在对外资料里，潘攀都将中广天择作为其代表性投资项目。可以说，潘攀见证了天图资本从抢IPO项目到聚焦消费的转型过程。天图资本创立于年，由曾任南方基金投行部总经理的王永华和清华MBA毕业的冯卫东共同创立。早期天图资本投资项目阶段以pre-IPO为主，比如年6月，天图资本投了荣信股份万元。年3月，荣信股份上市，天图资本赚了13.70倍；后来，天图资本投资三泰电子、北京利尔都赚了大钱。对拟IPO项目，冯卫东早年接受《创业家》采访时透露，与其他深圳本土投资机构喜欢一起投资，分散风险的打法不同，天图资本一般采取大额、集中领投的方式，这跟王永华二级市场出身有关——分散投资股票赚不了大钱。这一风格被用在PE投资上。随着全民PE泡沫的散去，天图资本年投的某通信项目尝到了败绩。复盘中，天图资本发现消费类项目都有不错的成绩，再加上年创业板开板后，Pre-IPO企业被机构争抢，价格高企，投资收益下滑。既不懂高科技项目，拟IPO项目价格又贵，年天图确定了专注消费投资的新定位。天图资本首席投资官冯卫东，年结合巴菲特、里斯特劳特、德鲁克等大师的定位、价值投资理论等，形成了天图的“升级定位”理论，用于指导消费品投资。潘攀进入前，天图资本已按照王永华和冯卫东的新消费投资策略探索了两年。天图的投资策略是：1、深度研究先行，要跟被投企业形成共识；2、天图资本要成为有影响力的股东——最好占大比例（10～30%）的股份，成为创始团队外的第二大股东；3、集中投资，单个项目不低于基金总额的5%（按10亿元一期算，金额在-万，一般不会过亿）；4、提供专业的增值服务，比如品牌战略、团队建设、协同效应等。天图资本专注于消费投资后，好处显而易见：所有人的方法论和价值观都趋同，都知道什么项目适合天图资本投。在同一个话语体系里，投前、投后和投决会所有人都能深入交流，不会出现你讲大数据，我讲大消费，彼此听不懂的情况，效率更高了。专注消费赛道，让天图资本在当时投出了周黑鸭、汤城小厨、八马茶叶、甘其食等以门店+直营为核心的明星项目，在年本土创投寒冬中依然完成了10亿元级的募资。潘攀进入天图时，面对的是有钱，有成熟的消费投资方法论，也有明星项目的天图资本，而且当时消费还不是最热门的投资领域。02
百果园练手如果说中广天择是潘攀“带进来”的项目，那么真正让潘攀按天图资本投资方法论找到手感的是百果园项目。潘攀曾这样回忆，当初天图资本研究生鲜零售赛道，这个赛道当时国内没几个人看得懂，因为这既要去上游倒腾水果，供应链很重，又要开店卖，赚钱速度也慢。但天图资本研究后发现，发达国家在中国的这个阶段，社区生鲜门店有一波高增长。带着这个洞察，年天图资本联系上百果园董事长余惠勇，当时百果园已开出多家水果特许连锁店，开店的现金流都不错，余惠勇并没有融资的计划。潘攀进入天图后，继续跟进这个项目。不得不说，潘攀跟进的时机很好。年国内生鲜电商市场同比增长率达.5%，年增速达到.8%，生鲜电商来势汹汹，会不会冲击到百果园为代表的线下水果门店？年，百果园在广州刚建好的一个1万多平米的配送中心因大火损失了超万元，几乎相当于1年的利润。内外交困，余惠勇决定引入资本。因为有此前的深度研究，以及持续跟踪，天图资本落子就很果断。潘攀跟冯卫东第一时间找到余老板，靠对生鲜生意的专业理解和对创始人提出的估值不讨价还价，迅速拿下。年9月，百果园完成4亿元A轮融资，天图投资领投了3.5亿元，成为仅次于创始人的第二大股东。不仅如此，拿到天图资本融资后，百果园希望全国扩张，天图资本将它们投资的占北京市场份额超50%的水果连锁品牌果多美介绍给余惠勇，双方一拍即合。年，百果园通过并购迅速拿下北京市场。现在，百果园拥有的门店超家，成为水果连锁名副其实的龙头，早就具备了上市条件，如果上市，又将成为天图VC的另一个里程碑。03
奈雪的茶发力天图VC投奈雪的茶更具有故事性。现在，潘攀如果在深圳，周末见客人基本都安排在奈雪的茶。蓝鲨有货曾在深圳的奈雪的茶门店跟潘攀交流。可以理解为，他这既是为了推荐奈雪的茶，也为了现身说法，说明奈雪的茶成为了新的社交中心。潘攀能发现奈雪的茶这个项目，要感谢一位教授。那位教授在深圳上课时发了一条微博，说有一个茶饮店生意火爆，需要排队。这家店正是潘攀正在研究的奈雪的茶，彼时奈雪只开了2家店。当然，更重要的驱动力是，潘攀和天图资本通过研究认为，既然咖啡能诞生星巴克这样的巨无霸，在中国，当然有咖啡的机会，但可能现制茶饮的机会更大。据灼识咨询的报告，中国现制茶饮行业最早源自上世纪80年代台湾的珍珠奶茶，代表性产品/品牌是波霸奶茶，主要配料为合成添加剂、人工色素+奶精、奶茶粉，平均售价不会超过10元，店开在路边，外带为主。后来出现了一些升级的店面，比如配料里出现了真正的茶叶——便宜的茶碎、茶末，加入了罐头水果、果酱和调味糖浆，售价在10-20元之间，代表性产品是蜂蜜柚子茶，还是外带为主，不过慢慢将店开在了购物中心。这些现制茶饮店都偏中低端，难以做出品牌。年初，彭心和赵林打算进军现制茶饮行业时，彭和赵认为，作为全球三大饮品之一的茶，在中国有如此庞大的消费人群，全球范围内却没有一个代表性的品牌。随着人们生活水平的提高，对健康茶饮的需求提升，有了孕育高端茶饮品牌的机会。彭和赵对这些中低端现制茶饮店进行分析后认为，如果要做高端现制茶饮品牌，需要全面升级：1、配料用新鲜牛奶（乃至进口牛奶）代替奶精，用新鲜水果代替罐头水果和糖浆，用上好的茶饮代替茶粉、茶末；2、店面要向星巴克等咖啡店品牌看齐，在高端商业中心核心位置开店；3、一改传统现制茶饮店只做外卖/外带的风格，精心设计店面，让其成为休闲和社交的首选场所。年11月，奈雪的茶第一家店在深圳开业，用户反馈并不理想。迭代后的第二家店终于火了，也进入了潘攀的视线。潘攀找到彭心夫妇。双方对茶饮市场的认知是一致的，彭心夫妇却并不着急融资，原因如下：1、本身门店生意现金流好；2、赵林是一位成功的餐饮人，有足够的财力支撑奈雪的茶前期扩张。潘攀如同跟百果园一样，他以双周为频次保持跟彭心夫妇的交流，不时邀请彭心夫妇参加天图资本的培训课程，彭心夫妇也会分享一些奈雪的茶的运营数据，但融资始终没有提上日程。年，今日资本创始人徐新找到彭心夫妇，结果也被婉拒了。徐新转身找到根据地在广州的喜茶创始人聂云宸。聂云宸跟彭心，同是90后、江西人，彼时在广州已开了几十家门店。年8月，今日资本联合IDG投了喜茶1亿元。看到喜茶拿到钱，彭心夫妇也不能佛系了，也开放融资。天图资本年9月投了奈雪的茶1亿元。有意思的是，原天图资本的合伙人朱拥华，年离开天图后曾在联想控股做投资，当时已在负责美团旗下的龙珠资本。年4月，他代表龙珠资本砸4亿元投了喜茶的B轮。而潘攀则代表天图在年连续追加了2轮投资，加上首轮的1亿元，总金额近4亿元。除了钱，潘攀还帮彭心夫妇解决发展过程中遇到的问题，比如天图资本刚投进去2个月，奈雪的茶的面包师被竞品挖走，面临无面包可卖的境地；排队过长引来当地派出所的
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